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什么是自动做市商 (AMM)?

Fernando Martinelli, translated by John · Mar 1, 2022

· 1 min read ·

译自 https://medium.com/balancer-protocol/what-is-an-automated-market-maker-amm-588954fc5ff7 。作者是自动作市商Balancer的CEO。

自动做市商是一项在去中心化金融行业令人激动的新发明。让我们来看看它们是如何工作的,以及它们目前的发展方向。

AMM

自动做市商(AMM)是一种用于在去中心化金融(DeFi)中提供流动性的工具。它们被用来实现数字资产的自动交易。他们通过使用流动性池来替代传统的买方和卖方市场来做到这一点。

你可以把AMM想象成一个程序,帮助交易者以公平的市场价格在两种资产之间进行交换。

AMMs迅速流行起来。在AMMs之前,人们不得不使用订单簿来进行交易。传统的交易所平台使人们能够按不同的价格购买或出售资产。一段时间后,其他用户选择一个他们同意的挂牌价格。这个价格就会成为该资产的市场价格。

传统的做市过程需要专业的做市商处理大量的订单。所以,他们被期望能报出能处理交易量。他们想报出最佳价格,报价频率也是有限制的。这就要求在交易时间内坚持一套强有力的参数,以便他们能迅速从自己的库存中卖出。

目前大多数资产仍然依赖于传统的交易所结构。证券和房地产通常是以这种方式交易的。AMMs提供了一个较新的替代方案,适用于DeFi。

AMMs如何工作

AMM是一种DeFi技术,为用户提供了一种在任何时候进行交易的选择。它的第一个特点是,它拒绝传统的买卖系统。没有看门人,通常你甚至不需要创建一个账户。

AMM是为了给DeFi提供流动性。流动性是指在不改变其市场价格的情况下,将一种资产转换为另一种资产的能力。流动性对于DeFi交易所来说自然是一个挑战,它包含的新资产对很多人来说都很复杂。

AMMs以几种方式解决这些问题。

流动性池

AMMs通过创建流动性池为交易者提供了一个新的选择。他们也激励流动性提供者将更多的资产放入流动性池中。

池子里的资产越多,它能支持的交易就越大。用户不再需要仅仅在买家/卖家之间进行交易。用户所做的是针对流动性池的交易。

“流动性池” 中的 “池” 是相当直白的。当用户向流动性池提供资金时,他们会增加其流动性,使交易者能够以市场价格进行更大的互换。一个数学公式被用来为里面的代币定价。

在AMMs中,该公式可以通过各种方式进行调整,为不同的目的优化池子,以更好地促进不同类型的代币之间的互换。

谁可以向流动性池提供资金?

可访问性是AMMs的另一个主要特点。如果有人有互联网连接和任何种类的ERC-20代币,他们就可以为流动性池作出贡献。

为什么人们要贡献?

当交易者与流动性池互动时,流动性提供者会赚取费用。虽然这是最常见和最直接的激励贡献者的方式,但还有另一种流动性提供者的盈利方式。

流动性挖矿

一些AMMs通过提供代币奖励来鼓励流动性的提供。在这些AMMs中,流动性提供者通过一种叫做 “流动性挖矿” 的做法赚取奖励收益。

要参与流动性挖矿,用户只需要将适当的资产余额添加到流动性池中。贡献被确认后,AMM,正如它的名字一样,将自动累积奖励代币,流动性提供者可以定期领取。流动性提供者贡献流动性的时间越长,他们获得的奖励代币就越多。

AMMs的未来

AMMs于2018年首次开发,现在已成为DeFi生态系统中一个根深蒂固的部分。后来的版本也增加了AMMs的结构,包括流动性提供者的自动化工具。

AMMs不仅仅是在代币之间提供更大的流动性。它们也是为了促进一个更安全和主流的市场。AMMs依靠智能合约技术来更有效地促进交易,到目前为止,它已经取得了成功。

展望未来,AMMs有可能接触到更多的投资者。然而,要达到这个目标,创新必须确保高水平的安全和增长。

DeFi领域的发展已经非常迅速。AMMs是DeFi空间发展中的一个快速发展部分,可以成为其进展的核心部分。

虽然AMMs已经很容易使用,但有一些AMMs正在进一步推动该技术的发展。他们提供复杂的解决方案,使你的资产容易交易并获得收益。最普遍和可用的例子是Balancer。

Balancer协议

Balancer协议是领先的AMM之一,提供自我平衡的AMM和价格传感器。其理念是创建一个与传统投资基金相反的结构。你不需要支付基金经理来平衡你的投资组合,而是从为你重新平衡投资组合的交易者那里收取费用。

Balancer使用一些巧妙的数学方法,使用户能够将最多8种数字资产的组合添加到一个流动性池中。用户可以为他们的资产组合选择任何自定义的百分比分布。这实际上意味着,用户有一个独特的机会来创建一个自我平衡的基金。另外,用户也可以直接选择投资于别人的。

在所有的AMM中,Balancer协议是最通用的。虽然他们的解决方案很复杂,但他们为所有客户提供了简单性和可及性。这不仅仅是一个交易所,而是一个更广泛的社区。

底线

自动做市商跟进了传统做市商的不足之处。传统的过程需要手工操作,这对交易者和做市商来说都需要明显的时间。由于这种新的流动性来源,去中心化的金融业已经能够更进一步。

随着DeFi继续快速增长,AMMs将继续在其发展中发挥关键作用。现在,只有少数公司在AMM空间内提供新的解决方案。AMMs是DeFi中的一个小众空间,由于其易于使用,已经开辟了自己的领地。

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